基金经理边走边看 底部确认争论重重
上一周可谓有 “风云突变”之感，一方面*策上陆续有令人鼓舞的调整信号释放出来；另一方面，A股连续一周红盘，地产、金融等权重板块这些天来也涨幅可观。底部真的来临了吗？基金经理们是否如释重负？
据中国证券报了解，突变的市场也在考验着基金经理们的判断力，对此，有不少基金经理认为，四季度很有可能会有反弹行情出现，上周的市场表现即可作为一种例证。不过，他们中的大多数人也表示，从目前形势判断，大的方向估计尚难以发生逆转，预调微调难改*策仍然偏紧的主基调。从投资操作上来看，精选个股仍然是基金经理们倡导的策略，此外，接近年底，又面临市场的突然上扬之势，部分基金经理已开始强调“调整结构，布局明年”了，其中，不排除会有加大力度的波段操作。
底部确认争论重重
面对上周股市的变化情况，国泰金鹰增长股票基金的基金经理张玮表示，虽然A股近期趋势向上，但市场博弈情绪仍不可忽视，首先，目前所公布的一些刺激*策在作用上比较有限，对经济实质改变不大。此外，市场对经济增长的预期仍然较差，存在担忧情绪。不过他也指出，从技术及*策的层面来看，10月或已是今年的极端底部。
另一位基金经理的看法则显然更为谨慎，他提示道，四季度市场对经济何时见底的预期处在动态形成阶段，市场有望出现脉冲行情，但多数时间将处于震荡状态，底部的能见度难以把握。的确，“难以把握”是现在不少基金经理们的心态，除了经济的下行状况还需观察之外，*策究竟会不会有大的放松，也似乎没人能看清。
“我们认为近期的上涨主要归因于市场对于经济*策有趋于宽松的预期，但预调微调不改*策仍然偏紧的主基调，四季度市场依然会处于底部区域，并且将继续维持震荡走势，但资金面可能会相对宽松。”这是一位基金经理的观点。
其实猜测底部的确切位置并不是所有基金经理热衷之事，不少人在相关股票品种极端低迷时就已主动介入，静待市场回暖，估值回升，不过这也给他们带来了不小压力。据了解，有部分基金经理在今年9月初左右就对几乎“跌无可跌”的银行股开始买入，配置了一定比例，也对弹性更强的房地产板块表现出了一定兴趣，但态度更谨慎一些。然而，十一假期之前的最后一周，A股表现令人意想不到的极度低迷，不少权重权也是接连跳水。从最近公布的基金三季报来看，部分股票基金的确受此拖累而净值亏损较大。
精选个股仍是不变基调
或许是被三季度内扑朔迷离的市场走势“折腾”所至，也可能是受三季度业绩亏损的压力之累，基金经理们现在强调的似乎仍然是“精选个股”，而非紧随市场形势调整行业配置和变动仓位等。
华安宝利配置基金的基金经理陆从珍表示，第四季度，华安宝利将不会在仓位上作大幅度调整，而将通过对上市公司的深入研究，在可能持续的弱市中，根据对宏观、行业的理解，努力寻找基本面扎实的投资标的。
北京一家公司的基金经理则在三季报中写道，投资策略上，本基金将重点考虑行业与个股选择，对地产、有色等周期性行业进行波段操作，择机增持消费、医药、商业等防御性行业，同时对创业板、中小板加强研究，寻找能够持续成长为行业龙头的公司进行投资。
此外，进入第四季度，一些基金经理开始考虑明年的布局。有业内人士向中国证券报透露：“目前我们更多是‘重布局，着眼明年’，即调整布局和结构，进一步向‘优质核心资产’倾斜，并积极在此选股策略上挖掘新品种。” 田露